El fin de un ciclo, Alcance y rumbo de la crisis financiera

François Chesnais *


Carré rouge/La Breche
Revista Trimestral Nº 1 (diciembre 2007- enero - febrero 2008)
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La marcha de la crisis financiera que estalló en el sector de préstamos hipotecarios de los Estados Unidos en agosto del año pasado no es lineal. Los momentos de regreso a una calma relativa se alternan con expresiones más visibles de crisis, a veces espectaculares. El estallido de esta crisis representa un giro en el curso de la economía mundial.
En primer lugar, marca el fin del ciclo económico estadounidense iniciado con la recuperación de comienzos del 2003. Ya en este sentido su alcance es mundial, pues el consumo interno norteamericano representó, entre 2003 y 2006, la principal salida para la oferta de mercancías producidas en los otros países. Y hay más: aún antes de que la demanda interior de los Estados Unidos sufriese todo sus efectos, la crisis hipotecaria comenzó a propagarse casi en todo el mundo, mediante los mecanismos propios del sistema financiero globalizado, hacia los bancos y las sociedades de colocación financiera (los Mutual Funds, los Hedge Funds y las sociedades especializadas en préstamos hipotecarios).

No son tocados sólo los países fuertemente interconectados con la finanza estadounidense. Lo son también los que tienen monedas más expuestas a los efectos de la caída del dólar. Por lo tanto, los niveles de actividad económica, de empleo y de disposición al consumo o la inversión en un conjunto de países pueden disminuir a consecuencia de lo que ocurre en los Estados Unidos. Son de prever interacciones a este nivel, pues la OCDE precisó que la desaceleración había comenzado entre los países miembros antes del inicio de la crisis financiera.

El trabajo completo puede leerse en: http://lacrisisfinanciera.blogspot.com/

* Economista marxista, profesor titular de ciencias económicas en la Universidad París - XIII - Villetaneuse, miembro del comité científico de ATTAC. Autor de numerosas obras sobre la mundialización, el imperialismo y el capital financiero, entre ellas: La mondialisation du capital (Syros, París, 1994), y La "nueva economía": una coyuntura singular de la potencia hegemónica americana (La globalización y sus crisis, Catarata, Madrid, 2002). Junto a Charles-André Udry, Robert Lochhead e Yves Bonin, integra el consejo editor de la revista trimestral Carré rouge/La breche (Francia y Suiza). El texto que adjuntamos fue publicado en el Nº 1 (diciembre 2007 - enero - febrero 2008). La traducción es de Aldo Casas, Revista Herramienta (Argentina).